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郭佳莹科盛集团董事长演讲GP:挖掘最耀眼的珍珠

浏览量: 2018-01-23来源:未知

2018 年 1 月 18 日 -19 日,由投资家网主办、中国科技金融促进会风险投资专业委员会、深圳市创业投资同业公会联合主办的 投资家网 2017 中国股权投资年度峰会 ...


        2018年1月18日-19日,科盛集团董事长郭佳莹女士受邀出席“2017中国股权投资年度峰会”,并荣获《2017年度最佳私募股权投资机构TOP30》、《2017年度最佳智能制造领域私募股权投资机构TOP10》,《2017年度10位智能制造领域最佳投资人》三项大奖。此次峰会共邀请了500+投资同行,100+FOFS、财富管理机构、上市公司、创业企业、1000余位商界精英以及各地政府领导。同时,众多一线VC/PE投资机构也参与此次峰会,包括科盛集团、IDG资本、深创投、达晨创投、九鼎投资、鼎晖投资、弘毅投资、君联资本、蓝驰创投、凯雷投资、高瓴资本、硅谷天堂、中植资本、同创伟业、经纬中国等。
 
 
        会议伊始,投资家网创始人蒋东文先生与中国科技金融促进会风险投资专业委员会常务副秘书长林宁先生就峰会开幕致辞。随后,郭佳莹女士以“GP:挖掘最耀眼的珍珠”为题,结合科盛集团30多年的投资经验,化繁为简分享了科盛集团独有的投资逻辑。
机遇成就自我
         郭佳莹,科盛集团董事长。从2003年到2010年一直在美国工作,主要从事中国项目的美元基金投资。在卡贝基金任职期间,共投资12个中国项目,总投资规模约3亿美金,所投项目成功在纳斯达克和纽交所上市。
 
          从2010年开始,主要负责卡贝基金在国内的人民币基金投资工作,在国内,设立12支基金,创办9家管理公司。目前管理资产规模75亿。在带领科盛前行的同时,担任一些社会职务,包括中关村创业投资协会副会长、中国国际投资促进会投融资委员会理事,美国卡贝基金执行合伙人等。
 
        因稳健的投资风格、高额的投资回报,于2007年被《华尔街日报》评为“2007年国际青年亚洲投行之星”,2016年被清科投资界评选为“中国十大掌管百亿资产的女性投资人”之一和中共四川省委组织部授予的“千人计划”专家称号。同年,国家教育部、文化部及科技部评为“中国青年企业领袖代表”,并受邀陪同国务院副总理刘东对以色列进行国事访问。同时,被西南财经大学、南京大学、南开大学、南京理工大学在2016年聘请为创业导师和被南京农业大学聘请为研究生校外导师。2017年被中共成都市委组织部授予“蓉漂计划”专家称号和融中评为“中国文化传媒产业十佳投资人物”之一、“2016年度中国私募股权投资杰出创新人物”,被21世纪经济报道评为“2017年度投资人TOP20”等等荣誉奖项。这些奖项不仅仅是业界和同仁对郭佳莹女士的认同,也是时代的机遇,是投资界发展带给每一个从业人员的机遇。
 
如何在身处私募股权大时代竞争中突围
       2017年是私募基金迅猛发展的阶段。同时,也面临着巨大竞争,GP如何在私募中胜出又通过什么样的策略在竞争中突围?
郭佳莹女士表示,首先在投资方面,坚持采用是“博傻”理论。其次在管理方面,很少有基金是超过七年、十年的投资周期,但是我们所有的管理人都面临着同样的问题,如何在规定时间里产生基金的投资退出,获得收益的完整周期。这是我们选择项目的难度。三是在退出方面。
 
        为什么项目少?并不是创业企业少,也不是工商企业少。而是真正能够符合基金在规定时间里完成这样投资收益的基金是凤毛菱角的。
 
成为卓越GP的五大指标
        任何一个GP都有成为NO.1的目标,这一定是我们未来发展方向,如何成为一个卓越的GP?
         在这五个维度中,每个标准都是GP都要认真做的工作。一是优秀的管理团队,二是GP是有门槛的,不是短时间内可以形成的管理公司,需要有过往超过5年以上的完整退出周期的卓越业绩;三是要有稳健的投资策略,经常在变化的投资策略的基金公司,通常我认为是不成熟的;四是大家在探讨收益多少,但是所有收益在没有风控的情况下都归于零,甚至是负数,所以必须要有严格的风险体系;五是基金的管理经验,这些方面我相信一个真正称职的GP,至少要有十年以上的从业经验。
 
        郭佳莹女士结合科盛集团实际情况,分别讲述了九家管理公司在北京、上海、苏州、温州、深圳、成都的战略布局和十二只基金的具体情况。
 
         2010年至今的七年时间里,科盛也获得了相关荣誉。2017年科盛集团评为TOP10的私募股权基金,同时郭佳莹女士也被评为TOP20投资界从业人员。这些荣誉是奖励,同样也是更大的鞭策,2018年,乃至未来三十年,我们如何成为卓越的GP,肩负着重任。
 
            对于科盛来说,如何在激烈的竞争中立于不败并有所成就,主要来源五个方面:一是国际化投资底蕴,我们有沉淀、有思考,对投资项目有我们的投资策略;二是在中国本地投资经验超过15年;三是多元化退出;四是做到境内、境外跨界平行基金的投资,这些优势就形成了相对完善的基金运营、投资管理,以及相关合作的完整闭环。
 
坚持“博傻”的态度
           对于,众多机构选择VR、AI、基因、无人驾驶、区块链种种明星领域,科盛集团却仍专注擅长的领域,是否错失了很大的机会。
 
 
         郭佳莹女士表示,博傻指的是不要把自己想的太过于聪明,要专注于自己擅长的领域。郭佳莹女士以科盛集团过往在国内、国外新材料方面的布局为例,重点阐述了科盛不跟风口的缘由。
        在美国投资的新材料企业,包括哈尔滨泰富(NASDAQ: HRBN)、中国能源(NASDAQ: SNEN)、太阳高科(NASDAQ:CSGH)、阿波罗太阳能(NASDAQ:ASOE)、中国天然能源公司(NASDAQ: CHNR)等等一系列企业.
         国内扎根投资的一些新材料已经完成上市退出,培育了4家上市公司。分别是苏州的恒力集团(代码600346),我们是第一批进入的战略投资人,总市值400亿。盛虹集团(代码000301),目前刚刚完成并购重组70亿。中广核俊儿(代码000881),第一个国内A股上市平台,市值131亿。鸿达兴业,总市值180亿。
      科盛集团一直不跟风口,所选择的明星一定不是当前爆棚的明星,因为现在的明星领域,它的价值已经全面释放出来了,它的投资价值和未来增长潜力已经很有限了,而我们选择的是未来5年之后会成为风口浪尖上的明星。所以绝对不能去赶风口,只需要在擅长的领域深耕细作。
 
      在过去六七年时间里,科盛集团推动了近800亿的行业市值。所以,科盛不但是一个投资机构,更是一个扎根产业的推手,做的是一个战略型的投资工作。
 
      而能做到这些成绩,不仅与坚持的投资策略有关更重要的是坚定的相信不赶风口,用时间来换空间。坚持的一个理念,这一点主要体现在投后的管理上,投后的增值上,一个企业的发展,一定来自多年的努力。
 
GP要与时间为友
       以中广核俊尔为例,1995年成立,经过了15年、17年的奋斗进入到成长期,17年之后这个企业才进入到成长期,也就是2012年进入投资时期。2012年到2015年是高速发展期,到2017年实现资本运作的成熟退出,整个历程21年。
         对于基金这个行业,是一个非常需要耐得住寂寞的行业,没有任何一家企业的成功是一夜暴富的,也没有任何一家基金公司的成功没有超过十年沉淀的。当然,谈到对于俊尔在时间上所做的增值服务,包括相关的事项,一是对于上下游的整合,包括直接引进一些相关技术和相关的高端人才,实现产业和技术的升级;二是在资本对接方面,过去这五年,应该说无论美国资本市场还是中国资本市场上见到的最为波澜壮阔的五年,从2012年的资本寒冬,整个IPO全部关闭,那时候刚刚投完俊尔,这个项目怎么退是我们需要非常认真考虑的问题。2015年,加速IPO,到2017年IPO整个提速。
 
退出是最终的目标
         外行人看热闹,内行人看门道。大家以为2017年很多项目都实现了IPO的退出,大家抓紧时间报材料,申报IPO。2017年接近500多家IPO企业,却没有详细关注是什么时候递交的材料?70%到80%是2012年就申请递交了,大多数基金公司、VC公司、PE公司已经在里面锁定了5到7年时间。所以这个行业是一个外行人看着都非常热闹的行业,但是对于行内的人,我们都走过了非常艰难的适应环境、适应政策、适应市场的过程,适者生存,不能适应将会被大浪淘沙淘汰掉,所以核心的适应来自于退出,因为退出是我们不可控的。
         证监会的政策,环境经济周期的调整,都是我们需要面临的外部风险。但是在这样的情况下,科盛仍然做出了卓越的历史成绩。过去五年培育了五家上市公司,并且实现了项目95%的退出,这离不开精挑细选的投资原则。在过去六年时间里,科盛一共只投了六个项目,小的有几千万的,大的有五个多亿的,整个投资规模30多亿,投得很慢,但投得很细,因为坚信要把管理工作做好,退出工作做好。任何项目如果没办法退出,不论多高收益没办法退出,无法对我们的LP交代,这是非常现实的问题,我们的上帝和客户是LP,所以这是基金投资工作很典型的特点。
 
2018:坚持自己的道路
         我们选择企业一直以来从来没有变过,坚持在五个维度里进行衡量,是否这个企业初步具备我们投资的可能性。
           一是靠谱的团队,所有一切都是人来实现的,任何成熟的商业模式没有核心靠谱的团队都很难完成,所以团队是投资人非常看重的一个方面;二是要具备独特优势,你必须是与其他人不一样的,你的价值和投资人对你的评估,是来自于你与其他人的不同性、差异性;三是是否具有广阔的市场需求。很多企业已经做早细分领域的第一,但是我们很难参与投资,因为他的细分领域相对窄小,我们寻找的是未来能够大量复制、高速增长的明星型企业;四是管理运营能力,很多企业是技术开发型的董事长作为一把手,在管理运营方面可能有所欠缺,但是这个却是一个重要的考量,这决定了你的企业能走多远,能走多高;五是资本意识,这一点非常关键,有很好的企业坚决不上市,这种企业没法参与。作为投资人,既不是创始股东,也不是创始人,企业不是我们的孩子,从进入的第一天就在考虑多长时间内,在合适的时机要退出,这是基金公司的一个特点。所以一个企业和创始人必然具备至少相对成熟的资本运作意识,这是非常重要的。
         2018年科盛的目标是继续在擅长的领域深化,精耕细作,对消费领域进一步布局,基本实现基金规模100亿的整体目标。
 

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