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文化长城:净利润增长显著,教育版图日趋完善——中焦视线

浏览量: 2017-11-01来源:中焦视线

西南证券研报分析数据:2017年第三季度,文化长城实现营收1.48 亿元,同比增长8.23%。前三季度公司共实现营收3.71 亿元,同比增长10.73%,归母净利润 4993.62 万...

西南证券研报分析数据:2017年第三季度,文化长城实现营收1.48 亿元,同比增长8.23%。前三季度公司共实现营收3.71 亿元,同比增长10.73%,归母净利润 4993.62 万元、同减 54.38%,扣非后净利润 4627.46 万元、同减 57.96%,每股收益 0.1148 元。
 
文化长城在IT非学历职教和教育信息化细分领域已经占据了优势地位。2016年前三季度,扣除联汛教育20%股权增值9449.73万,收益后的净利润1497.38万元,2017年前三季度净利润同增 233%,净利润增长显著。
 
2016年文化长城新增广东联汛教育科技有限公司、河南智游臻龙教育科技有限公司两家子公司,均针对软件和信息技术服务方面的教育业务进行拓展。新增教育类主要业务包括教育信息化服务、教育系统集成业务等。文化长城主要通过与基础运营商(中国电信各省、市分公司)、社会渠道(区域代理商)合作的方式推广教育信息化服务业务。负责售前技术支持、软硬件设备投资和售后服务。教育系统集成业务方面,根据合同约定,将系统集成业务中的主要风险和报酬已转移给买方,不再保留相关继续管理控制权。同时,文化长城增资 5000万收购了新余智趣资产管理合伙公司的 50%股份,其主要业务为教育投资/管理投资。除此之外,文化长城通过追加认购教育基金新增基金份额,将加强与专业的教育产业基金的合作;强化教育产业布局。
 
目前,文化长城教育类业务呈现出良好发展态势。其盈利能力较强,成为报告期内公司利润增长主要动力,教育版图日趋完善,未来发展可期。预计公司 2017-2019 年归母净利润分别为1.0 亿、1.3亿和1.6 亿元,对应的 EPS分别为 0.24 元、0.30 元、0.37 元。假设翡翠教育 2018 年 1 月份并表,则 2018-2019 年分别贡献1.27 亿、1.52亿元归母净利润,对应的 EPS 分别为 0.46 元、0.58 元,西南证券给予“增持”评级。

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